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华泰证券钢铁行业周报

发布时间:2016-12-26    研究机构:华泰证券

行业及公司要闻:河北公布2017年去产能计划。

1)河北省计划2017年压减炼铁产能1714万吨、炼钢产能1986万吨;2)山西焦煤与太钢不锈、凌钢集团、沙钢集团等八家钢企签订煤炭购销中长期合作协议;3)发改委批复杭州轨道交通三期建设规划,10条线路总投资约1426亿元;4)上期所表示,将推动包括不锈钢、废钢和中厚板在内的期货品种及相关的衍生品研究;5)山东钢铁(600022)拟向山东钢铁集团济钢板材公司出售济南鲍德气体100%股权、济南分公司固定资产及其他流动资产,涉及资产账面值164.32亿元;6)杭钢股份拟将子公司浙江新世纪金属材料现货市场开发公司75%的股权转让给杭钢国贸,转让价格5309万元。

价格:钢材及原燃料价格回落。

现螺纹钢、热卷的价格分别为3425、3808元/吨,周变动幅度分别为-3.93%、-3.10%;螺纹最新期货价格为3012元/吨,周变动幅度为-10.44%;现国内唐山66%铁精粉价格643元/吨,周涨幅0.92%。港口印度63.5%铁精粉价格650元/吨,周环比持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为770、670元/吨,周跌幅分别为1.28%、0.74%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为12.25、5.10美元/吨,周变动幅度分别为17.47%、2.63%。山西二级冶金焦报2081元/吨,周跌幅3.20%。

利润:吨钢利润显著降低。

现加权生铁和钢坯成本分别报2213、2673元/吨,周跌幅分别为0.82%、0.63%。分产品来看,现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为55、73、216、695、34元/吨,周变动幅度分别为-103、-75、-87、20、-36元/吨。

产销存:粗钢产量微降,社会库存继续增加。

根据中钢协数据,12月上旬全国重点企业粗钢日均产量171.24万吨,旬环比变动-0.42%;预估全国粗钢日均产量225.63万吨,旬环比变动-0.37%。截至周末,社会库存总计919.10万吨,周环比上升2.91%;分产品来看,现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为451.4、170.4万吨,周变动幅度分别为4.51%、0.63%。截止12月上旬末,中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1281.81万吨,比上一旬增加42.17万吨;环比变动3.40%。

周报观点:近期关注国企改革。

1)上周上证综指下跌0.41%,钢铁板块下跌1.40%;2)随着焦煤、焦炭产量在12月释放,原燃料价格成本回调,加上钢铁下游需求端孱弱,钢价出现回调,钢铁板块短期回调;3)近期市场关注国企改革,混改、员工持股概念升温,推荐关注新兴铸管、钢研高纳等;4)从中央经济工作会议看,2017年供给侧改革仍是重点工作,去产能有望提速,一方面可关注因产能去化而受益的地方龙头钢企,另一方面兼并重组也将提速,可关注相关题材股票;5)近期因流动性收紧,行业信用利差上行,未来钢铁行业将通过债转股、可交债等方式化解债务风险。

风险提示:经济形势变化;产品价格及成本价格变化等。

申请时请注明股票名称