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钢铁行业:近期重点关注北方钢厂减产及沪港通影响

发布时间:2014-11-11    研究机构:华泰证券

投资要点:

减产力度加强,钢铁板块强于大盘。

钢铁要闻: 1、本月3日发改委、财政部、工信部联合印发《关键材料升级换代工程实施方案》,提出推动石墨烯、高速铁路轮对钛合金管等新材料的生产和规模应用;2、本月5日发改委批复6个新建铁路项目及1个增建二线项目,以上项目合计1999亿元;3、北京APEC 会议期间,要求钢厂减产焖炉力度加强。4、本月7日墨西哥撤销中铁建领导、中国南车参与的国际投标体中标高铁项目结果,称这是为避免“对投标过程的透明度和合法性存在的质疑”,因为只有中国一组竞标;5、重庆钢铁接受重钢集团3亿元现金财务赞助;6山东钢铁(600022)拟以非公开发行募资不超过50亿元投建日照钢铁精品基地项目。

股市表现:上周钢铁行业以上涨为主,其中,红宇新材以10.01%涨幅领涨,宏达矿业以6.50%跌幅领跌。截止周五,上证综指报收2418.17,周跌幅0.08%。周五申万钢铁板块报收于2020.26,周跌幅0.17%。

行业指标:铁矿石、海运价格下跌。

价格:现螺纹钢、热卷的价格分别为2980、3026元/吨,周变动幅度分别为0.71%、0.03%;螺纹最新期货价格为2536元/吨,周变动幅度为-1.13%;现国内唐山66%铁精粉价格678元/吨,周环比持平。港口印度63.5%铁精粉价格550元/吨,周跌幅3.51%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为630、520元/吨,周跌幅分别为3.08%、5.45%。

巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为24.28、9.35元/吨,周变动幅度分别为-6.42%、-4.10%。山西二级冶金焦报1080元/吨,周环比持平。

利润: 现加权生铁和钢坯成本分别报1732、2208元/吨,周跌幅分别为0.93%、0.40%。

分产品来看,现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为149、147、40、453、-24元/吨,周变动幅度分别为27、20、10、-1、2元/吨。

产销存:根据中钢协数据,10月下旬全国重点企业粗钢日均产量163.15万吨,旬环比变动-7.45%;预估全国粗钢日均产量239.99万吨,旬环比变动11.27%。截至本周末,社会库存总计1022.94万吨,周环比下降1.96%;分产品来看,现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为412.5、270.4万吨,周变动幅度分别为-2.57%、-1.20%。截止10月下旬末,中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1414.33万吨,比上一旬下降151.3万吨;环比变动-9.66%。

从最近两周钢铁股的强劲表现来看,我们认为主要是政策利好、钢厂减产的双向支撑,且钢铁行业低价股较多,随着11月17日沪港通启动时点临近,资金配臵意愿强烈。尤其是北京会议期间,环保减产的力度持续加码,众多北方企业集中减产,或将短时改变钢铁行业的供需状况,给价格上行带来强劲的支撑。详细的减产统计见最后一页附表。从区域优势、产能影响、股价等方面综合考虑,减产是短时行为,对民营企业冲击更大,不妨重点短时重点配臵河北钢铁等企业;沪港通如能带来整体二级市场资金增量则是长期行为,对板块则利好更为直接。

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