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钢铁行业:关注南钢股份和物产中拓转型机会

发布时间:2015-04-08    研究机构:兴业证券

投资要点

本周SW黑色金属指数周环比上涨5.07%, 同期沪深300周环比上涨5.01%。

涨幅最高的为山东钢铁(600022)600022(14.6%)和沙钢股份002075(13.3%),马钢股份600808(11.1%),武钢股份600005(9.9%)。

随着杭钢股份复牌向环保领域转型,钢铁企业的转型路径越发多元清晰。

一条为沙钢股份“物流+电商”,一条为“钢铁+环保”。由于钢铁行业本身是环保重点客户,同时很多钢企自身已有大量技术积累(余热发电、脱硫等),因此自身引入战略资本,转型并做大环保领域顺利成章:ü 这也是我们之前一直提示高度重视南钢股份600282转型投资机会:(1)南钢股份属复星系,复星对南钢的未来定位“钢铁+环保+物流金融”,复星系的执行力和前瞻性不用质疑,杭钢股份引入硅谷天堂等也表明社会资本对钢铁环保领域的认可和介入度;(2)公司股权激励已经完成;(3)不排除引入相关战略投资者的可能。

我们从3月13号起新增的推荐标的豫金刚石300064至今涨幅已达55%(参见3月13号周报及相关推荐资料)。公司作为最大的金刚石单晶供应商之一,近年来已完成金刚石切割线的业务布局,产品主要应用于国内光伏硅片切割领域。我们预计金刚石切割线未来在蓝宝石切割等领域大有可为,公司目前对单一大股东的定向增发补充流动资金已通过股东大会审议。

目前价位上我们继续强烈推荐物产中拓000906。作为浙江省国资整合平台之一,建议积极配置。(1)浙江省国企改革走在全国前列,到2017年浙江将力争省属企业国有资产证券化率达到75%左右(现在约35%),而物产集团又是首批试点,我们认为物产中拓的国企改革步伐也会加速。(2)物产中拓是非常明确的国企改革的优质标的,交通集团优质资产证券化的空间大。(3)即使仅仅考虑目前的贸易和钢铁电商业务,市值也有支撑,属于既有安全边际、又有弹性的品种。

凌钢股份600231已完成对特定对象的增发,锁定三年,按目前价位增发完成后55亿左右市值,我们看好集团旗下部分优质资源,空间大,中长线投资者可积极布局。

我们年初在市场独家推荐的四方达300179年初以来涨幅已达175%,公司受益高端石油钻井超硬材料订单突破以及产能利用率不断提升,EPS驱动的市值增长。

风险提示:行业产能淘汰整合低于预期;钢企转型低于预期

申请时请注明股票名称